高手日志：我所接触到的那些马丁策略（上）

谁践踏了优雅 2023-01-10 05:25 122阅读 0赞

来源： 汇商琅琊榜

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汇商琅琊榜特约作者：迈达科技 王斌

作为一个程序化交易员，我最大的兴趣就是爱好搜寻各种各样的策略，研究它们的代码，分析它们的逻辑，并拿它们来进行交易测试。马丁格尔策略（Martingale，简称马丁），作为策略中的异类，也一直引起我的兴趣。

说他是异类，就是因为它一直为主流交易理论所排斥。“马丁策略是纯粹的恶魔，它会吞噬掉你所拥有的一切！”，多年来，主流交易理论一直是这样评价马丁策略的。马丁策略的通常都会导致了逆势，重仓，无止损，与经典的外汇投资理念的“顺势、轻仓、止损” 是完全对立的。它像一枚随时会爆炸的“定时炸蛋”（呵呵，这个不是错别字哟，审核不能通过）一样，让投资者无法安枕。

然而，还是有不少人对此表现出热切的兴趣。这些人，要么是茫然无知的初学者，要么是精通数学及编程的技术高手。在他们的推动下，马丁策略的影响日渐强大。现在倒好，外汇市场上各种晒单的、理财的，90%以上用的都是马丁类的策略。看来马丁策略具有斩不尽、杀不绝的生命力。既然人民群众喜欢，那我们还是要重视的！

很多人好奇为什么这个策略的名字会叫“马丁”，其实它的来源就是一个叫“马丁”的男子发明的，Martingale，就是“一个叫马丁的家伙”，这个家伙从哪里来，到哪里去了，这个好像不大好考证了。大约是在美国西部大开发的时代，人们手头上有零钱就喜欢聚在一起，互相之间赌一把。

那个叫马丁的男子发明了一个战术，就是最开始只用一个很小的金额押注，比如1美分；如果赌赢了，就继续押注1美分，如果赌输了，押注就翻倍，变成2美分；如果这次赢了，赌注就变回1美分，如果又输了，赌注继续翻倍，变成4美分。以此类推。

我不知道这个叫马丁的家伙学没学过数学，反正这一招在短期内是很管用的。有一段时间马丁天天赢钱，吃香的喝辣的，整天挽着漂亮妹子到处溜达，搞得邻居很羡慕。于是大家都来学这种赌博方法，很快它就流行开了。现在这种赌博方法在赌场上还可以用，不过赌场很聪明，它会限定最高的押注金额。如果达到最高押注金额你还没有回本，那就不能翻倍加注，你的厄运也就随之而来了。

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我们今天稍微有点数学知识，就知道这种方法从长远来看是不靠谱的。随着我们下注次数增多，盈亏的比例越来越不合理。当押注进行到第10次的时候，要用输1024元的代价去赢1元钱。假如1个人有100万元钱，从1元钱开始押注，要连输20次才会赔光。我们可能觉得连输20次的概率是非常低的。但他如果想获得10%的收益，就需要做10万轮赌博，在这10万轮赌博中，出现连输20次的可能性还是比较大的。如果他想翻倍，需要进行100万轮赌博。在100万轮赌博中，出现连输20次的可能性几乎就是注定的了！

因此，这样一个策略，它的数学期望值为负数，所以是行不通的。这就是为什么主流的交易理论完全是排斥马丁策略的，它有坚实的理论依据。

但现实与理论并不完全一致。现实中有很多复杂的因素是理论所没有包含的。

比如说，理论上的马丁策略是建立在“随机实验”这样的假设条件之下的。因为事件的结果是随机的，所以马丁策略会失效。但是，金融市场是不是随机的呢，它是不是有可以预测的部分呢？虽然对此颇有争议，但显然，金融市场并不是完全的随机市场，价格的运动并不是毫无规律的“布朗运动”，有些时候甚至还具有一定的可预测性。

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再比如，马丁策略失效的另一个假设是随机实验要无限的进行下去。但在现实中，情况很可能不一样，很多人就是追求一个短暂的、局部的结果。比如，你在赌场上去用马丁策略赌博长期看一定是亏钱的，但有些人去玩一把，赢了就走，其实他赢钱的可能性还是很高的。凯恩斯说过，“从长远看，我们都会死的”，但我们从事金融交易，很多时候是要一个阶段性的结果，比如赚几个月的钱，赚完了就去休息，或者干别的，这个时候我们就没有必要用长期的结果来否定短期的效用。

由于上述因素的存在，马丁策略还是具有强大的现实生存空间。利用马丁策略，很容易创造一个短期盈利（3-6个月）看上去不错的账户，这对很多做营销的人来说是很有帮助的。但是，是不是能够在更长的时间（2-3年）内保持盈利，这就与人对市场的预测和判断关系很大了。如果一个人能够利用马丁策略，在市场上生存2-3年，积累足够的财富，然后改换门庭，也不失为一种生存之道。

**当然，长期玩马丁策略，玩下去是必死的，这是由大数法则决定的。**

先有了结论，我们再去看各种马丁策略。说白了，这些策略，无非都是想在死亡面前，挣扎着多活些日子。人生有限，即便没有长生不老之药，如果真的有一种药吃下去能够让我们延年益寿，也不是一件坏事情。下一篇文章，我会带着大家去看看，哪些马丁策略会带我们活得长一些。

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